本周環(huán)保觀點(diǎn):本周環(huán)保板塊上漲1.7%。主要?jiǎng)討B(tài):環(huán)保部高度重視603元罰單事件,責(zé)成江蘇環(huán)保廳說明情況。國家環(huán)保力度空前,作為監(jiān)督、執(zhí)法基礎(chǔ)的環(huán)境監(jiān)測(cè)前景看好,“環(huán)保決心”仍在,下周我們繼續(xù)推薦環(huán)境監(jiān)測(cè)、海綿城市主題,推薦環(huán)境監(jiān)測(cè)標(biāo)的雪迪龍、海綿城市標(biāo)的*ST華賽;PPP主題,推薦津膜科技、碧水源;其他推薦標(biāo)的包括長(zhǎng)青集團(tuán)、東江環(huán)保、聚光科技、清新環(huán)境(停牌)、啟源裝備、凱迪生態(tài)、盛運(yùn)環(huán)保;

本周電力等公用事業(yè)觀點(diǎn):上周電力板塊上漲1.1%。主要?jiǎng)討B(tài):煤電建設(shè)急剎車,13省暫緩核準(zhǔn)項(xiàng)目,15省暫緩建自用項(xiàng)目;廣東出臺(tái)《關(guān)于明確2016年售電公司參與直接交易的通知》。維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí),當(dāng)前主推低估值、高股息率、受益改革個(gè)股,長(zhǎng)江電力、華能國際、國電電力、國投電力、寶新能源、黔源電力等,相關(guān)受益標(biāo)的包括內(nèi)蒙華電等;

環(huán)保:環(huán)保部高度重視603元罰單事件,責(zé)成江蘇環(huán)保廳說明情況。環(huán)境保護(hù)部強(qiáng)調(diào)各地要嚴(yán)格落實(shí)環(huán)境保護(hù)法,切實(shí)加大執(zhí)法力度,嚴(yán)肅查處違法違規(guī)行為,特別是對(duì)偷排偷放、數(shù)據(jù)造假等行為給予嚴(yán)厲打擊,并對(duì)監(jiān)管不力、執(zhí)法不到位等予以嚴(yán)肅問責(zé)。我們認(rèn)為在國家不斷加強(qiáng)環(huán)保力度的大背景下,環(huán)境監(jiān)測(cè)作為監(jiān)督、執(zhí)法的基礎(chǔ),將得到大力發(fā)展,前景看好。近年來與環(huán)境監(jiān)測(cè)相關(guān)的法律法規(guī)不斷出臺(tái),環(huán)境監(jiān)測(cè)已上升到新高度,在剛剛發(fā)布的十三五綱要中也多處強(qiáng)調(diào)環(huán)境監(jiān)測(cè),包括“建立全國統(tǒng)一、全面覆蓋的實(shí)時(shí)在線環(huán)境監(jiān)測(cè)監(jiān)控系統(tǒng)”“加強(qiáng)工業(yè)污染源監(jiān)督性監(jiān)測(cè)”等,下周我們繼續(xù)推薦監(jiān)測(cè)主題;

電力等公用事業(yè):煤電建設(shè)急剎車,行業(yè)景氣周期或?qū)⑿拚?。國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合下發(fā)特急文件,13個(gè)省暫緩核準(zhǔn)項(xiàng)目,15個(gè)省暫緩建自用項(xiàng)目。此次放緩火電建設(shè)步伐,將顯著修正行業(yè)景氣周期,只要需求總量保持增長(zhǎng),火電2016年開啟的下行周期有望在兩年內(nèi)結(jié)束。利用小時(shí)回升對(duì)火電行業(yè)整體利潤(rùn)沒有太多影響,但存量項(xiàng)目盈利水平將有顯著提升。根據(jù)我們的敏感性分析,利用小時(shí)數(shù)若在當(dāng)前4329的基礎(chǔ)上提升100小時(shí),在煤電價(jià)格關(guān)系保持穩(wěn)定的假設(shè)下,考慮折舊攤銷變化和稅費(fèi)影響之后,火電項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)增加7.2%。國家已降低新建陸上風(fēng)電和光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià),地方政府在選擇其他形式可再生能源領(lǐng)域時(shí),有理由重點(diǎn)考慮生物質(zhì)能源。